説得力のない停戦、最新のホルムズ危機

セマフォーは木曜日、トランプ政権はロシア石油に対する制裁緩和を継続する予定であると報じたが、この政策決定はエネルギー市場管理ツールとして完全に理にかなっていると同時に、原油価格や海運データ、ホルムズ海峡の交通量が一日中伝えてきたこと、つまり市場が停戦の物語を受け入れていないことを裏付けるものだった。

2 つの開発は直接関係しています。 4月8日に発表された停戦は、ホルムズ海峡を再開し、2月28日以来高まっている世界的なエネルギー供給危機を緩和するはずだった。市場は一時それを信じ、ブレント原油は停戦の高揚感で急落し、ダウ平均は1年以上で最高の単一取引を記録した。木曜日の朝までにその再価格はすでに反転し始めており、MCX原油は1バレル当たり9,058ルピーで2.22％上昇し、センセックスは718ポイント下落し、ニフティは2万3,820ルピーを下回った。停戦に関する市場の評決は、解説ではなく価格行動を通じて示されたが、実際の供給状況はほとんど変わらないというものだった。

トランプ政権はこの判決を読み、イランの協力を必要としない利用可能な最も直接的な手段、つまりロシア産石油で対応した。ロシア産原油に対する制裁を緩和し続けることで、米国政府はホルムズのチョークポイント外の世界市場に利用可能な石油プールを効果的に拡大しており、戦前は1日平均138隻だった乾貨物船が24時間当たりわずか4隻しか航行していない海峡によって引き起こされる混乱を部分的に相殺する供給側のクッションを提供している。これは、停戦はエネルギー危機を解決しておらず、原油価格が紛争のピークを示した115ドルから126ドルの範囲に戻るのを防ぐために政権が代替手段を必要としているということを、暗黙のうちに、しかし紛れもなく認めていることである。

ロシアの石油制裁緩和は、一貫してエネルギー価格管理を国内政治の優先事項として扱ってきたトランプ大統領のより広範な外交政策の枠組みにも適合する。原油価格の上昇は米国のガソリン小売価格に直接影響し、米国大統領にとって政治的に最も敏感な経済指標の一つとなっている。停戦は脆弱で、イスラマバードでの協議は不透明で、ネタニヤフ首相は必要な場合はどこでもヒズボラの攻撃を続けると明言し、イラン軍は引き金に指を掛ける姿勢を維持しているため、トランプ大統領はホルムズが２週間以内に完全に再開すると保証することはできない。ロシアの石油は制裁による摩擦なしに流通しており、その失敗に対するヘッジとなっている。

インドにとって、この発展は具体的かつ即時的な関連性を持っています。インドは2022年のウクライナ侵攻以来、割引価格のロシア産原油の最大の購入国の一つであり、現在では石油総調達量のかなりの部分を占める輸入関係を構築している。ロシア石油輸出に対する米国の制裁がさらに緩和されれば、二次制裁のリスクなしにインドが調達を継続する能力が強化され、ホルムズ経由の湾岸供給が依然として極めて不確実な状況にある現在、インドの精製業者が利用できる割引価格のロシア産原油の量が増加する可能性がある。ニューデリーの観点からすると、これは、2月28日以来一様に厳しい状況が続いているエネルギー安全保障情勢の中で、真に良いニュースの数少ないものの1つである。

セマフォーの報告書から得られる広範な市場シグナルが、4月9日の時点で最も重要なものだ。停戦を全面的かつ完全な勝利として祝っている同日に、トランプ政権がロシアの石油供給アクセスを積極的に拡大しているとき、停戦とエネルギー危機は別個のものであり、政権もそれを承知している。

免責事項: この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。エネルギー市場および商品データは指標であり、変更される可能性があります。読者は、投資に関する決定を下す前に、SEBI に登録されたファイナンシャルアドバイザーに相談することをお勧めします。 Business Upturn は、この記事に基づいて行われた決定に対して責任を負いません。