原油価格、インドへの影響を説明

イランはホルムズ海峡は追って通知があるまで閉鎖されたままであると繰り返し表明し、世界で最も重要なエネルギーのチョークポイントにおける立場を強化し、世界の石油と液化天然ガスの流れの混乱が脅威から定着した運用現実に移行したことを示している。

繰り返しの宣言により、閉鎖が一時的な戦術的措置であったかどうかについての残りの曖昧さが解消されます。イランは追って通知があるまで海峡は閉鎖されたままであると正式に表明することで、再開のスケジュールは検討されておらず、通常の海運の再開にはまだ実現していない外交や軍事の発展が条件となることを示唆している。

閉鎖が世界のエネルギー市場にとって何を意味するか

ホルムズ海峡は、世界中で取引される石油の約 5 バレルに 1 バレルを処理しており、特にカタールからの大量の液化天然ガスも処理しています。サウジアラビア、イラク、クウェート、アラブ首長国連邦、そしてイラン自体はすべて、主要な輸出ルートとしてこの水路に依存しています。これほど規模の継続的な閉鎖は歴史的に前例がありません。 1980年代のイラン・イラク戦争で双方が商船を攻撃したタンカー戦争でも、海峡が完全に封鎖されることはなかった。

原油価格はすでに急激に反応しており、ブレントは1バレルあたり94ドルを超え、WTIは91〜92ドル付近で取引されている。トレーダーらは一時的ではなく長期にわたる供給中断を織り込んでおり、閉鎖が戦術的ではなく無制限であることが確認されれば、価格は上昇するだろう。海峡が閉鎖されたままである日を追うごとに、現物の石油市場はさらに逼迫しており、7週間連続で米国の原油在庫が減少し、既に在庫が極めて低い水準に達していることによる圧力がさらに強まる。

インドはここ数十年で最も深刻なエネルギー供給ショックに直面している

インドは必要な原油の約85～90％を輸入しており、その大半はホルムズ海峡を通る唯一の実行可能な輸出ルートである中東の生産者から調達されている。無制限の閉鎖は、インドが在庫の取り崩しや短期的な供給ルートの変更によって吸収できる価格ショックではない。サウジアラビアとアラブ首長国連邦には代替パイプラインが存在するが、通常海峡を通過する量の近くを運ぶことはできない。

インドへの影響は経済全体に連鎖します。ガソリンとディーゼルの価格は上昇圧力に直面しており、政府は多額の補助金支出なしに抑制するのは難しいだろう。インディアン・オイル、バーラト・ペトロリアム、ヒンドゥスタン・ペトロリアムなどの石油マーケティング会社は、回収不足が深刻化している。すでにイラン紛争による圧力を受けていたルピーは、輸入額の拡大に伴い、新たなさらに深刻な下落に直面している。経常赤字は大幅に拡大し、インド準備銀行がドル介入と6月5日の金融政策会合で発表した政策支援策の組み合わせですでに対処しているマクロ圧力がさらに高まるだろう。

地政学的計算

曖昧なままではなく、正式に閉鎖宣言を繰り返すというイランの決定は、意図的な交渉姿勢を示唆している。この海峡はイランにとって最も強力な経済的てこ入れ地点であり、この海峡を利用することでイランが市場や米国の予想を超えて対立を継続する用意があることを明確に示している。トランプ大統領はイランに対し、代償を支払うと警告し、イランの標的への２日連続の軍事攻撃を開始したが、これに対してイランの国民の姿勢は軟化していない。

無制限のホルムズ閉鎖、継続的な米国の軍事行動、決裂した和平交渉、物理的にひっ迫した世界石油市場の組み合わせは、1973年のアラブ石油禁輸以来、最も危険なエネルギー供給危機を象徴している。インドにとって、アジアのエネルギー輸入国にとって、そして世界のインフレにとって、閉鎖の期間は現在、世界経済において最も重要な変数となっている。