関税の痛みの世界では、USMCAはカナダに優位性を与えます – 今のところ

アメリカ人に売っているものに驚異的な関税を伴う米国の貿易契約に署名するために並んでいる国では、それはカナダ自身の関税で揺れた経済のリマインダーでした。少なくとも当面はかなり良いことです。

それはおそらくそうです カナダ人がどのように感じているかではなく、この国の経済を不自由にするというドナルド・トランプ大統領の脅威の数ヶ月に耐えてきました。そして、ような特定の産業で Autos and Steel in Dere Straights、トランプ氏の貿易戦争が打撲傷を負っていることは間違いありません。

しかし、現実は、1世紀で最高の米国の輸入義務がここにとどまるということであり、それはカナダを保護している米国とメキシコ・カナダ協定の価値を強化しました。

米国の貿易データの世界的および郵便分析は、5月に国境を越えて流れたカナダの商品の大部分が、カナダがメキシコを含む他のほとんどの国よりもはるかに低い効果的な関税率を享受していることを示しています。

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しかし、紙の上でその利点にもかかわらず、カナダの米国への輸出はグローバルの中でより鋭く落ちてきました 私たちの南隣人の他のほとんどよりも貿易戦争 中国を除いて、主要な貿易パートナーは、カナダ企業が保護主義の世界で米国の市場シェアを競うために競争する準備ができていないことを示唆しています。

さらに、カナダのUSMCA保護は、両刃の剣であることが証明される可能性があります。カナダの交渉者に、2026年に更新のために貿易協定を維持するように大きな圧力をかけます。トランプ氏は彼の利益のために使用できるものです。

「カナダとの今後数週間ですべてが解決されているとは思わない」と、米国の法律事務所シドリーオースティンLLPのグローバル仲裁、貿易、擁護慣行の共同リーダーであるテッドマーフィーは、8月1日のトランプ氏がカナダと有害契約を設定したことを参照している。

実際、金曜日にトランプ氏は記者団に、両国は8月の初めまでに取引に達することはないかもしれないと語り、「カナダは単なる関税であり、実際には交渉ではない場所になる可能性がある」と述べた。

次の数週間で何が起こっても、「来年はすべて開かれています」とマーフィー氏は言いました。

彼は、トランプ氏が来年USMCAを再交渉し、自動車でのより高い米国のコンテンツを推進し、カナダの乳製品市場へのより良いアクセス、そして自国の大陸貿易を傾ける他のさまざまなものを求めることを期待しています。 好意。

1月にホワイトハウスに戻って以来、トランプ氏は2行に沿って保護主義者のアジェンダを追求してきました。

彼は、1962年の貿易拡大法のセクション232を使用して、自動車、鉄鋼、アルミニウムの3つの産業にセクターの関税を設置し、銅、木材、医薬品を含む他のセクターの調査を開始し、それは追加の産業関税につながる可能性があります。

そして、彼は国際緊急経済力法を使用して、「相互関税」またはカナダ、メキシコ、中国の場合、「フェンタニル関税」と呼ばれる毛布の関税で国を襲った。

カナダとメキシコの場合、25パーセントのIeepa関税（トランプ氏は、国境警備を増やすために両国を推進するために必要であると主張している）は、大幅に骨抜きにされています。 3月上旬に課税が施行されてから2日後、大統領はUSMCA原産地規則に準拠するすべての製品に対して免除を申し出ました。トランプ氏はこの関税を35％に引き上げると脅したが、 免除が継続されることを提案しました。

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そのカーブアウトは、カナダの輸出のかなりの部分を保護し、主にセクターの関税が標的とした3つの産業についてカナダの貿易戦争を行いました。そして、それは、カナダ経済全体に対するトランプ氏の見出しをつかむ関税の脅威が、年の初めに恐れられている多くの人よりも影響力が低いことを証明していることを意味します。

「私たちがこれらの非常に重要なセクターの外を見ると、ほとんどのカナダの商品やサービスに直面している効果的な関税は非常に低い」とマーク・カーニー首相は今週初めに首相と会った後、語った。 「彼らは他の国よりも低い。」

トランプ氏がこれまでに発表した5つの取引で、英国は10パーセントの関税率を受け入れ、その後のベトナム、インドネシア、フィリピンとの協定はそこから関税バーを引き上げました。

日本がフラット15パーセントの関税を受け入れたとき、トランプ氏が脅したものよりも優れているため、市場は歓声を上げました。木曜日に、大統領は8月1日の締め切りまでに取引をしない国に対する脅威を強化し、15％から50％の職務に直面すると警告しました。

エコノミストの間では、カナダの商品に対する米国の有効料金率についてかなりの議論があります。カナダの商品は、トランプ氏がどのような脅威に従うか、貿易の流れの変化、最終的にUSMCA規則に準拠することができるカナダの商品の一部に応じて時間とともに変化します。しかし、これまでのところ、データは、少なくとも平均して関税の壁が低いままであることを示唆しています。

カナダ王立銀行の報告書によると、5月には、総輸入品として計算された義務が5月に1.9％に達した1つの尺度と、米国国勢調査局の貿易データの世界的および郵便分析によると、有効関税率は1.9％でした。これは、1月のわずかな0.1％からですが、他の国よりもはるかに低いです。

データのRBC分析によると、メキシコの関税率は4.3％でしたが、世界平均は8.7％でした。

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カナダの見かけの関税優位性は、国別の関税収入を追跡する米国の税関国境警備の数字でも生まれています。カナダの場合、これまでに収集された収益はわずか1.6に等しい。メキシコの3.5％と比較して、米国への総輸出のパーセントですが、これはセクターの関税収入を占めていません。

エコノミストは、データが貿易フローの変化によって歪んでいると警告しています。米国の輸入業者は、より高い関税を運ぶカナダの商品の持ち込みを停止しました。たとえば、カナダの鋼鉄の輸入は、前年と比較して5月に34％を突破しました。そして、これはカナダの全体的な関税率を人為的に下げる効果がありました。

「それはすべて、輸入業者の観点から、本質的に代替の容易さに帰着します」とRBCのシニアエコノミストであるクレアファンは述べています。 「米国は、彼らが輸入しているものと関税を輸入していたものと比較した後、コストで匹敵する国内の代替品をどれほど簡単かつ迅速に見つけることができますか。」

さらに、米国の関税料金の計算は動いている目標です。トランプ氏は、すべての鋼およびアルミニウムの輸入の関税を6月に50％に倍増しました。銅の関税は8月1日に施行されると予想されており、大統領は同じ日に医薬品に対するさらなる関税を脅かしています。これらはSECです。 232の関税と、IEEPA関税に提供されたUSMCAカーブアウトによって保護されていません。

RBCは、事態が揺れるにつれて、有効な関税率は約5％収束するはずだと推定しています。

ノバスコシア銀行の資本市場経済学の責任者であるデレク・ホルトは、トランプ氏が脅威を進めている場合、6.5パーセントの有効関税率を期待しています。 USMCAカーブアウトが施行されている限り、IEEPA関税の増加は25％から35％に増加することは「管理可能な関税ショック」であるべきであると彼は言いましたが、セクターの関税は「最大の脆弱性」です。

カナダの主要な経済変数は、USMCA規則に準拠している米国への輸出の割合であり、したがって 関税免除を請求できます。これらのルールは製品ごとに異なりますが、通常、入力の一定の割合が必要です 北米内から調達される製品。

ここ数ヶ月、企業はUSMCAに準拠するように急いでいました。 5月、米国の国勢調査局のデータによると、カナダからの米国の輸入の約56％がUSMCA貿易規則の下にありました。1月の34％から増加しました。

カナダの米国への単一最大の輸出である原油の場合、USMCAコンプライアンスは1月の20％から5月に99％に急上昇しました。

多くの企業にとって、USMCAに準拠したスタンプを取得することは、適切な書類に記入するだけの問題です。彼らは何年も技術的に準拠していたかもしれませんが、大陸の自由貿易協定以外では関税率が非常に低かったため、コンプライアンスコストに対処する価値は見られませんでした。

他の企業、特にグローバルなサプライチェーンを備えた製造業では、USMCAコンプライアンスを獲得することは、はるかに大きなリフトになる可能性があります。それでも、エコノミストは、カナダの商品の90％以上が最終的にUSMCAルールに準拠する可能性があると考えていますが、そこにたどり着くには時間がかかるかもしれません。

それまでの間、企業は米国の関税規則をスカートする他の方法を見つけているようです。米国の国勢調査局のデータによると、USMCA準拠の箱をチェックしたにもかかわらず、5月に5月に米国の関税を受けていないカナダの商品の約90％が入った。

IEEPA関税はすべての非USMCA苦情商品に適用されることを意図しているため、この矛盾を説明する方法は完全には明確ではありません。

数人の貿易専門家、弁護士、税関ブローカーは、データ収集と分類に問題がある可能性があり、90％の数が高すぎると見えると述べました。

しかし、いくつかは他のもっともらしい理論を提案しました。米国の調和した関税スケジュールの第98章には、特定の状況で企業が関税をスカートすることを可能にする多くの規則が含まれている、とシカゴに拠点を置く貿易弁護士であり、バーンズ、リチャードソン＆コルバーン、LLPとのパートナーであるローレンス・フリードマンは述べた。

これらには、特定の医療および農産物の規定だけでなく、修理、包装、または変更のために国境を越えて製品を送信して送信することに関する規則が含まれます。

「私たちは、多くの人々があらゆる種類の義務の緩和を見ているのを見ています」とフリードマン氏は言いました。

他の企業は、債券倉庫、外国貿易ゾーン、一時的な輸入債を使用して関税エクスポージャーを減らしています。

「パーセンテージの違いを説明するこれらの他のすべてのプログラムがあります」と、北米の税関証券会社リビングストンインターナショナルのグローバル貿易コンサルティングのシニアディレクター、ジルハーレーは述べています。

しかし、 彼女はそれを付け加えた データの混乱の一部は、税関政策に対するトランプ氏の偶然のアプローチによって作成されたカオスに起因する可能性もあります。 「それは混乱だ」と彼女は言った。

そのようにして、カナダは、USMCAが私たちに与えてもあっても、他のすべてのflummoxed American Trading Partnerと同じボートにいます。