米FRBは金利を据え置く：次の利下げはいつになるだろうか？

市場の議論を支配している問題は、米連邦準備制度理事会がいつ利下げを再開するかである。中銀は最新の決定で政策金利を3.50～3.75％に据え置いたが、注目は次の潜在的な動きのタイミングに移っている。

FRB議長 ジェローム・パウエル 総裁は今日午後２時３０分に予定されているパブリックコメントで何らかの指針を示すと予想されており、今後数カ月間の政策見通しに関する手がかりが得られる可能性がある。

エコノミストのウィリアムソン氏によると、3月18日の次回政策会合で利下げが行われる可能性は、今後数週間で米国の労働市場がどのように進展するかに大きく左右されるという。同氏は、失業率は最近安定化の兆しを見せているものの、金利がどれだけ早く中立水準に戻るべきかについて連邦公開市場委員会内で意見の相違が広がっていると指摘した。

ウィリアムソン氏は「失業率が最近安定化の兆しを示しており、金利をどれだけ早く中立水準に戻すかを巡って委員会内の意見が分かれていることもあり、FRBには4回連続の利下げを支持する有力な根拠がなかった可能性が高い」と述べた。

ただ、３月の利下げを完全に排除することはできないとも付け加えた。同氏は「特に労働市場の状況が第１・四半期の残り期間で大幅に軟化した場合には、３月利下げの可能性は依然としてある」と述べ、ＦＲＢがデータに依存したアプローチを継続していることを強調した。

FRBは今のところ、今後の決定は今後の経済指標、展開する見通し、リスクバランスに基づいて決定されると繰り返しており、市場は今後のインフレと雇用の動向に注目している。