原油のボラティリティを解説：ホルムズ海峡の緊張、戦争リスクプレミアム、トランプ大統領の発言が市場変動を引き起こす

3月10日火曜日

中東の地政学的緊張が急激な価格変動を引き起こし、その後、緊張緩和のシグナルを受けて突然調整が続いたため、世界の原油市場はここ数日、極端な変動を経験している。

で インド総合商品取引所 (MCX)、原油先物は火曜日に大幅に下落し、ほぼ下落しました。 12% ～ 1 バレルあたり約 7,752 ルピー 今週初めに価格が大幅に上昇した後。

ホルムズ海峡の混乱が最初の上昇を牽引

原油価格の高騰は主に、紛争の激化によって引き起こされた。 イラン、 米国、 そして イスラエル、これにより、輸送に大きな混乱が生じました。 ホルムズ海峡。

この海峡は世界で最も重要なエネルギーのチョークポイントの一つであり、扱いが荒い。 世界の海上原油流通量の 20 ～ 30%、約に相当 日量1,600万～2,000万バレル。

2月下旬に感染拡大が始まって以来、同ルートを通過するタンカーの交通量は激減し、1日あたりの航行量は通常の水準を下回ったと伝えられている。 20 ～ 30 隻の船舶からほんの一握りの船舶まで。

いくつかの海運会社と保険会社は、この地域を通過するタンカーに対する戦争リスク補償を撤回したため、この航路は世界的な運航者にとって非常に危険で高価なものとなった。

イラン輸出の選択的な流れが続く

混乱にもかかわらず、衛星追跡と輸送データは次のことを示しています。 イランと関係のあるタンカーはハルグ島などの輸出ターミナルから原油の積み込みを続けているこれにより、イラン政府は、主に制裁対象の貨物を喜んで受け入れる買い手に向けられた、限られた石油輸出を維持することが可能となった。

この選択的な流れは、海峡が完全に閉鎖されていないものの、ほとんどの国際海運が実質的に重大なリスクなしにアクセスできないことを意味します。

この混乱により、湾岸地域の生産者は以下のような状況に陥っています。 サウジアラビア そして アラブ首長国連邦 紅海ターミナルへのパイプラインやフジャイラバイパスパイプラインを含む代替ルートを検討すること。

原油価格は調整前に急騰

この紛争により、3月初旬に世界の石油指標が大幅に上昇した。

WTI原油 近くまで急上昇した 1バレルあたり119～120ドル、 その間 ブレント原油 一時的に越えた 1バレルあたり100ドル イージングする前にマークを付けます。

これらの上昇はパニック買いと市場に織り込まれている急激な地政学的リスクプレミアムを反映したものである。

ただし、その後価格が修正されました。 バレルあたり 80 ～ 90 ドルの範囲 からのコメントの後 ドナルド・トランプと、紛争が予想よりも早く終わる可能性があると示唆した。

市場はこの発言を潜在的な緊張緩和の兆候と解釈し、投機的ポジションの巻き戻しを開始し、原油先物の急落につながった。

配送コストと供給不安は依然として上昇している

価格が修正されたとはいえ、航路の混乱により、タンカー運賃は危機初期に記録的な高値に達しており、一部の船では 超大型原油運搬船（VLCC） を超えるルート 1 日あたり 400,000 ドル。

海峡を巡る不確実性のため、生産者が生産量を削減したり、出荷先を変更したり、貯蔵量を増やしたりしているため、世界の石油の流れは依然として制約されている。

オプション市場は依然として上値リスクを示唆している

スポット価格の調整にもかかわらず、デリバティブ市場はさらなる供給ショックに対する懸念を示し続けている。

トレーダーは異常に高いプレミアムを支払っている WTI原油先物のコールオプションこれは、緊張が再びエスカレートしたり、輸送ルートが混乱したままになったりした場合、投資家は依然として価格が急騰する重大なリスクがあると見ていることを示しています。

一部の予測市場ではすでに価格設定が行われています 年末の原油価格は1バレルあたり120ドルを超える、進行中の地政学的な不確実性を反映しています。

インドへの影響

のために インド、以上をインポートします 原油必要量の 80%、これらのスイングには重大な意味があります。

原油価格の上昇は経常赤字を拡大させインフレ圧力を高める可能性があるが、突然の価格修正はエネルギー輸入国に一時的な救済をもたらす。

しかし、中東の緊張はいまだ解決されていないため、エネルギー市場は今後数週間、地政学的な展開に引き続き非常に敏感になる可能性が高い。