投資家は、ジェローム・パウエルの追放委員長を産んだ米国のリスクからの保護を求めています

ドナルド・トランプ米大統領が連邦準備制度議長のジェローム・パウエルの辞任を求めた新たな呼びかけは、投資家がより高いインフレのリスクからポートフォリオを保護するよう促しました。

FRBのチーフは、短期的には株式のために株式をより親しみやすくすることができますが、それは米ドルの低下、財務省市場のボラティリティの向上と長期料金の増加につながり、住宅ローンと社債のより高価な借入コストを意味します。

1月にホワイトハウスに戻って以来、トランプは金利を削減しないためにパウエル主導のFRBに対して繰り返し獲得しました。市場の参加者が、FRBの独立が侵食されていると認識している場合、金融資産の動きは野生である可能性がある、と一部のアナリストは言います。最大のリスクの1つは、投資家が財務省債を売却し、短期証券に比べて米国債務市場の長期的な満期の金利を持ち上げることです。

「市場が経済的影響に関係なく成長を刺激するために政治的にキャプチャされたFRBが成長を刺激すると信じている場合、長期的なインフレの期待は上昇し、曲線が急増します」

フェドのパウエルは、トランプの役人によって批判されたプロジェクトの検査官将軍のレビューを求めます

「動きの大きさに自信を持つことは不可能ですが、私の推測では、基本ポイントではなく、30年の財務省利回りの割合で測定される可能性があります。」先週発表されたFRBの6月17〜18日の会議の議事録は、ほとんどの政策立案者がトランプの輸入関税がもたらす可能性のあるインフレリスクについて懸念を抱いているため、中央銀行の7月29〜30日の会議での削減に対する支持をほとんど示していませんでした。

それでも、トランプはパウエルの辞任は「素晴らしいことになるだろう」と言った。金融政策紛争でFRBの首長を解雇できない大統領は、今月、パウエルの退場または料金を今月複数の機会に削減することを公に呼びかけています。

「このシナリオでは、このシナリオでは、FRBレートの削減の速度が高速化されていることに基づいてこのシナリオに低下する可能性がありますが、長期にわたる利回りは、粘着性のインフレと制度的信頼の侵食に基づいて、より高く再調整されます。

債券投資家は、今後数年間でインフレ市場の価格圧力の増加に価格を付けています。米国で示されている5年間の財務省インフレ保護証券に示されている損益分岐点インフレは、月曜日に3か月の高さで2.476％に達しました。

パウエルに対する批判の最近のエスカレーションで、ホワイトハウスは、ワシントンのFRBの歴史的本部の改修におけるコスト超過を調査しています。この質問は、トランプ政権が大義のためにパウエルを解雇しようとするリスクをめぐる市場参加者の間で懸念を強めました。

米国財務省30年の利回りは、5月下旬以来初めて5％を突破しました。投資家は同国の巨大な財政赤字をめちゃくちゃにし、中央銀行からのパウエルの出口のリスクを評価しました。

FRBのスポークスマンは、パウエルの以前の声明を指摘しました。ホワイトハウスでの大統領の最初の任期中にトランプに任命されたFRBの首長は、2026年5月15日に任期が失効する前に米国中央銀行の首脳として彼のポストを去る計画はないと繰り返し述べています。

ホワイトハウスは、ロイターのコメントの要求にすぐには応答しませんでした。 「私はまだかなり最小限であると考えていますが、1週間か2週間前よりも高いと考えています」と、Raymond James Investment Managementの市場戦略責任者であるMatt Orton氏は述べています。オートンは依然として、財務省や金、および高品質の価値と成長の両方の株の両方からの多様化を支持しています。 「今の財務省での私にとってのリスクの報酬は、ただそこにありません。」

意見：ドナルド・トランプの新鮮なFRB攻撃は市場で煮ます

パウエルが追放されたり辞任したりする可能性は低いと見なされていますが、アナリストは、トランプが「影」の首長を通じて金融政策に影響を与えるために仕事のために誰かを早期に指名できる可能性があると考えています。

米国財務長官のスコット・ベッセントは、今月初めにトランプ政権が今年の秋にパウエルの後任を見つけることに焦点を合わせていると述べた。

モーガン・スタンレーは、この時点では、シャドウFEDのチーフのリスクは関連性の低い質問であるとメモで述べた。

「しかし、パウエルの任期が上昇するまで、FRBの予測に対する大きなリスクは私たちの経済予測です…私たちは非常に謙虚なままです」と、モーガン・スタンレーの主要なグローバルエコノミスト、セス・カーペンターは書いています。市場の参加者は、中央銀行の独立を弱めるリスクが低いと考えていますが、多くの投資家はこの見通しをポートフォリオにますます取り入れています。 JPモルガンのCEOであるジェイミー・ディモンは、火曜日の収益の呼びかけでこれらのリスクを指摘し、「FRBの独立性は絶対に重要であり、現在のFRB議長、ジェイ・パウエル、ジェイ・パウエルの議長だけでなく、次のFRB議長にとっても」と述べた。

「FRBと遊ぶことは、しばしばあなたが望んでいるかもしれないものとまったく反対の悪影響を与える可能性があります」とDimonは付け加えました。

Allspringの債券のチーフ投資ストラテジストであるGeorge Bory氏は、資産マネージャーは、将来の金利削減と財政赤字の増加の環境に沿って、より急な収量曲線の位置付けを行っていると述べました。

「今後数か月にわたってより急な利回りの曲線のポジショニングの戦略と宿舎は非常に理にかなっているようです。それは経済的に正当化され、技術がそれをサポートし、そして政治的景観も正当化します」と彼は言いました。

株式が最初に低い料金から後押しを得ることができれば、長期レートの上昇からの圧力が彼らに影を落とすだろう、と投資家は言う。

Cresset Capitalの最高投資責任者であるJack Ablin氏は、米国の株式は「おそらく大丈夫だと思うだろうが、米国から資本を移動する世界投資家の傾向を加速し続けるだろう」と述べた。

「投資家がFRBの独立に疑問を抱くと、それはそれほど安定しない金融環境になります」とアブリンは言いました。