外国の投資家は、ロンドンの愛されていない株式を温めます

英国の株式市場は、英国/米国の貿易協定、軽量規制、安価な株式が外国人投資家を引き付け始め始めているジューシーなリターンを提供するため、最終的にヨーロッパの他の地域に対する長年の不パフォーマンスを逆転させているようです。

今年、FTSE 100は今年、7.5％増のSTOXX 600を破って、記録上の高値に達するために今年10％近く獲得しました。

年初から、ロンドンのブルーチップインデックスは、過去6週間のヨーロッパのカウンターパートよりも優れたパフォーマンスを発揮してきました。これは、2022年後半から、輸出中心のFTSEの収益を弱めた2022年後半以来、そのような長い範囲でした。

今週、金融規制当局は、英国の資本市場を後押しするために新しい規則を展開すると述べたが、レイチェル・リーブス首相は金融業界に、停滞した経済を復活させる新しい方法を求めているため、小売投資家のために英国の株式の否定的な絵を描くように言った。

外国投資家にとって、今年のスターリングの集会を考えると、ブルーチップインデックスはすでに魅力的に見えていますが、資産管理者は英国周辺の物語が変化していると言います。

「私たちは、英国に戻ってくる大きな資産配分者の兆候を見ています」と、セントジェームズプレイスの最高投資責任者であるジャスティン・オンエクウシ。 「私は、非ukの基金、年金基金、資産所有者、すべてが英国のブレグジット後の非常に低体重であったウェルスマネージャーについて話している」と彼は言った。

投資家が関税関連の更新を待っているため、英国の株価指数は混在しています

ドルの言葉で言えば、FTSE-100は今年これまでに18％近く増加しており、2009年以来最大のドルで引き起こされたリターンに設定されていますが、S＆P 500の年間6％の利益も記録されています。

ドナルド・トランプ米大統領の下での米国の政策不確実性を高めたために投資家が米国の資産から離れるにつれて、今年のドルに対して7％上昇したポンドは、FTSE構成員の逆風として機能し、その80％が海外から収益を得ています。

しかし、医療、ユーティリティ、食品小売業者を含むインデックスの豊富な大規模な防衛企業は、ドラッグメーカーのアストラゼネカやスーパーマーケットチェーンのテスコなど、基礎となる経済の変動に対してそれを隔離するのに役立ちます

また、オイル、銅、金の強さを活用するために、アングロアメリカンやBPなどの成長に敏感な資源ストックもあります。

一方、英国は、米国の貿易協定が実施されている貿易の不確実性が少ない数少ない経済の1つです。対照的に、欧州連合は、8月1日までに合意がない場合、30％の関税の脅威に直面しています。

トランプは、8月1日に発効するために設定されたより高い関税として、いくつかの貿易取引に近いと私たちは言います

「英国の株式市場は、不確実な世界におけるお茶とビスケットの心を落ち着かせるカップです。提供されるものは何もありません。仕事の日を過ごす信頼できる名前だけです」

FTSE-100企業の評価は、長年ヨーロッパの他の場所に遅れをとってきました。

2016年のBrexitの投票はその傾向を加速し、ロンドンを使用する企業が少なくなり、当時の政治的および経済的不確実性があることを考えると、M＆Aの標的として獲得することが少なくなりました。

現在、英国市場は追いついています。 LSEGデータによると、FTSE-100の12か月のフォワード価格対収益率は約5年間で、STOXXの14.11と比較して最高です。

S＆Pは、10年前の2ポイント未満と比較して、FTSEの約10ポイントプレミアムである23の比率で取引されます。

「私たちが英国で見た比較的低いパフォーマンスは、特に過去2年間にわたって米国で見直され始めています。私たちはその丘陵地帯にいます」と英国の株式責任者であるM＆G Investmentsは、英国市場は「大幅な割引」で取引されていると付け加えました。

ポンドはドルに対して4年ぶりの高さに近いが、今年はユーロに対して弱体化しており、FTSEの大きな輸出業者に尾をそらすことを提供しています。

EUは英国最大の貿易相手国であり、2024年の輸出の41％を占め、公式データによると米国が22％を占めています。

それはすべてバラ色ではありません。英国経済はフラグを立てており、インフレはイングランド銀行の2％の目標を大きく上回っており、事業活動と雇用は減速しています。

バークレイズのデータによると、英国の株式は2025年に200億ドルの純流出を見てきましたが、ヨーロッパの年初からの流入は130億ドルで、急速に流入すると比較して、先月は流出がほとんど枯渇しています。

ヨーロッパエクイティ戦略の責任者であり、アメリカのバンクオブアメリカメリルリンチのセバスチャンレーダーは、FTSEの強力な走りは通貨の機能であり、他のヨーロッパと一致していると感じたと述べました。

「Net-net、FTSEはややパフォーマンスがありますが、多くの大きな物語がある環境では…今年の英国の2％（アウト）パフォーマンスは、私の視点からレーダーのさらに下にランク付けされると言います」と彼は言いました。